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欧银版QE推是不推投行称德拉基早已给出答

2019-06-13 15:14:57 | 来源: 历史

欧银版QE推是不推 投行称德拉基早已给出答案,

欧洲央行[微博](ECB)会在本周四北京时间19:45发布利率决议。近期发布的大部分经济信号都在暗示欧元区经济已经接近零成长。欧元区8月的制造业PMI创13个月新低,市场普遍希望欧洲央行出台量化宽松政策(QE),但也有相当部分的市场人士认为,周四该行出台QE可能性不大。

荷兰合作银行(Rabobank)分析师团队在研报中指出,欧银是否会推出量化宽松举措的问题其实早有答案。

该行在央行报告中写道:

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在央行年会讲话中的阶段提到了通胀预期的低落,并且重申央行执委会将动用一切可采用的工具来确保价格稳定。

量化宽松(QE)到底推是不推?欧洲央行先前已竭尽所能避免在言辞中涉及“经典”的QE举措,例如用印出的钞票来购置政府债券。

但证券市场计划的停止冲销可能被解读为量化宽松政策的先导,而计划中资产支持证券的购置方案可能被视为QE举措的正式启动。所以除了QE之名外,欧洲央行的货币宽松动作其实已万事俱备,也正部分贯彻。而切实的通缩威胁将成为敲定欧洲央行决定购置政府债券的触发器。

反通胀压力和欧元区经济的普遍形式近期与欧元/美元的走势联系紧密,当然在2014年上半年,大规模资金流入了欧元区边缘国家债市,新兴市场动荡的隐忧引发了这一资金风潮,这也支撑了欧元/美元汇价并孕育了反通胀压力。

大摩:欧银官员恐忧心QE道德危机

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师在研究报告中指出:“欧洲央行管委会将可能担心QE的道德危机方面,QE或许会轻易诱使意大利、法国及其它国家的政府更加放缓改革进程。”

该行分析师指出,“在我看来,受制于强大的政治压力和立法阻碍,大规模量化宽松措施很难在近期实现。此外,欧洲央行可能也担心QE带来的道德风险压力,QE的实施,很容易诱使意大利、法国和其他国家的政府惰于推行政治经济改革。”

这些阻碍使得欧洲央行无法像美联储一样激进,同时,欧元区政治环境复杂,各国的经济状况各异,制约了欧洲央行的政策制定。

分析师并称,“在开展QE之前,欧洲央行更有可能使用其它手段创造宽松的货币条件,其中包括调低官方利率和实施定向资产抵押债券(ABS)购买计划。然而这两个措施或许都还不能在本周四的会议上确定是否实施。央行多会预告,要在今年晚些时间推出定向资产抵押债券(ABS)购买计划,相关细节会在后期宣布。同时,央行后期的长远目标是进一步降低利率。”

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