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遏制新股超募首发比例有望设限为总股本25蒙

2019-01-30 14:55:35

  遏制新股超募首发比例有望设限为总股本25.1%

  某上市投行人士透露:在近期操作中,无论是拟上主板、中小板还是创业板的中小规模项目,我们都会劝说中小规模发行人按不超过25.1%的首发比例设计发行结构。

  新股发行过程中的高超募现象有望得到进一步遏制。

  莫慌!此次主力仍然在假摔?套牢的股票很可能有救了!3月股市很可能发生巨变?拉锯战背后暗藏的资金动向!据深圳某投行人士透露,近期报上去的首发项目出现新现象,即多数中小规模发行人(总股本4亿股以下或总股本金额4亿元以下)的首次公开发行股份占发行后总股本比例均不超过25.1%。

  上述现象在投行业内引发讨论。某上市券商投行部人士表示,首发比例将有望设限,25.1%的上限已被行业内认可,其本质意义在于可以使发行人按发行比例进行融资,进而遏制超募。

  有利于遏制超募

  《证券法》第50条规定,股份有限公司申请股票上市,应满足公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上。

  以往,一些中小规模发行人为获得更多的超募资金,首发比例往往会远大于25%。证券时报随机查阅的部分上市公司资料,注没有自信的雄心意到其中数十家中小规模发行人采取了超过28%的高首发比例。

  在泡沫特征比较明显的一级市场,发行越多往往就意味着超募越多。某上市券商投行部人士称,超募现象已成为一级市场的常态。

  事实上,即使在近期新股频频破发的市场环境下,首次公开发行的超募现象依然严重。据数据统计,今年年初至3月14日,75家首发公司共实现超募资金585亿元,超募比例为4.68倍左右。

  为了遏制新股发行过程中高超募现象,有关监管部门此前已采取了一些手段。比如

遏制新股超募首发比例有望设限为总股本25蒙

,在新股发行第二阶段改革中,引入第七类询价机构,以遏制IPO高定价。

  遏制高额超募要两手抓,一手抓定价,一手抓首发比例。上述某上市券商投行人士认为,发行人的首发规模应与募投项目相匹配,并要在确定首发比例时考虑超募的影响。

  据悉,25.1%或成为未来一段时间内中小规模发行人首发比例的上限。据对3月初至14日期间进行预披露招股书的18家IPO申报企业的统计显示,绝大多数糊涂讷于言的智慧由此可见了中小规模准发行人的首发比例均在25%至25.1%之间,仅有重庆地区某准发行人的首发比例达到了25.37%。

  在近期的操作中,无论是拟上主板、中小板还是创业板的中小规模项目,我们都会劝说发行人按不超过25.1%的首发比例设计发行结构。某上市投行人士透露。

  厘清上市地界定标准

  值得一提的是,对首发比例进行设限亦能对A股上市地点的划分标准起到进一步明确的作用LCH-10KN。

  根据相关部门对A股上市地点划分的标准,除金融企业外,其他企业首发股份规模在8000万股(含)以上的在上交所挂牌,首发股份规模在5000万股(含)以下的在深交所挂牌,首发股份规模在5000万股以上、8000万股以下的则可以自由选择上市地点。

  在实际操作中,发行人往往会通过调节首发比例的方式随意选择上市地点。

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  比如一家发行前股本为1.5亿股的企业,如果采取25%的首发比例,那么首发规模将为5000万股,发行后的总股本将为2亿股。但如果采取26%甚至更高的首发比例,这家企业就可以随意选择上市地点,这对监管工作带来了一定的难度。深圳某投行人士坦言。

  该人士继称,对首发比例进行设限在一定程度上遏制了IPO申报企业随意选择上市地点的投机性操作,有苏州通道闸利于企业客观地把募资规模与募投项目进行合理匹配。

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